Взаємодія ринків благ і фінансів у разі зміни екзогенних параметрів

Модель IS - LM дозволяє наочно уявити процеси взаємодії окремих ринків не лише під час пристосування до спільного рівноваги, але і при переході від одного рівноважного стану до іншого.

Наслідки зсуву лінії IS. З побудови лінії IS (див. 3.2) випливає, що вона зміщується при зміні поведінки на ринку благ будь-якого макроекономічного суб'єкта. Нахил лінії IS змінюється при зміні граничній схильності до споживання, еластичності інвестицій за ставками відсотка та прибуткового податку, а зміна автономного попиту домашніх господарств, підприємців або держави супроводжується її зрушенням.

Нехай під впливом технічного прогресу підприємницький сектор збільшує обсяг інвестицій автономних на ? I. Тоді, як випливає з формули (3.15), лінія IS зсувається вправо на відстань, відповідне твору ? I на значення мультиплікатора (рис. 6.3).

При ставці відсотка i 0 сукупний попит на ринку благ зросте до y 2. Отже, попит підвищиться на гроші для угод і на ринку виникне дефіцит грошей (точка A лежить нижче лінії LM). Через нестачу грошей збільшиться пропозиція цінних паперів, що призведе до зниження їх курсу і росту ставки відсотка. Виявивши підвищення останньої, підприємці скоротять запланований при i 0 приріст інвестицій. Тому сукупний попит на ринку благ зросте не до y 2, а тільки до y 1 і нове спільне рівновага на ринках благ, грошей і цінних паперів встановиться при значеннях y 1, i 1. Таким чином, грошовий ринок знижує мультиплікативний ефект зміни автономних витрат.

Якою мірою грошовий ринок «гасить» мультиплікативний ефект, залежить від того, в межах якого з трьох ділянок лінії LM відбувається зсув лінії IS. Якщо початкове спільне рівновагу на трьох ринках представлено точкою a на рис. 6.4, то мультиплікативний ефект автономних додаткових витрат виявляється повною мірою (приріст доходу практично дорівнює відстані зсуву лінії IS). Це пояснюється тим, що в початковому стані рівновагу встановилося при низькому рівні національного доходу і близькою до мінімальної ставки відсотка. У подібній ситуації у людей спостерігається малий попит на гроші для угод і великий попит на них як майно. Якщо при такому стані економіки починає зростати національний дохід, то виникає додаткова потреба в грошах для угод задовольняється за рахунок грошей, що перебувають у складі майна, не викликаючи відчутного зростання ставки відсотка, і запланований обсяг додаткових інвестицій не буде скорочений.

І нарешті, коли початкове спільна рівновага на ринках благ, грошей і цінних паперів припадає на «класичну» область кривої LM, зсув лінії IS взагалі не змінить сукупний попит на блага в поточному періоді. Причина полягає в тому, що при i> i max у складі майна домашніх господарств вже немає грошей, тому здійснити нові інвестиційні варіанти, гранична ефективність яких перевищує i max, можна тільки за рахунок перерозподілу існуючого обсягу кредитних коштів від менш ефективних варіантів до більш ефективним. (Населення буде обмінювати менш дохідні цінні папери на більш прибуткові.) У результаті сумарний інвестиційний не зміниться попит, а отже, залишиться колишнім і національний доход поточного періоду.

Наслідки зсуву лінії LM. Як було встановлено в гол. 4, зсув кривої LM відбувається внаслідок змін об'ємів пропозиції грошей або попиту на гроші. Проведем графічний аналіз їх впливу на розмір ефективного попиту на блага.

Якщо спільне рівновагу на трьох розглянутих ринках досягнуто в «кейнсіанської» області кривої LM, то економіка опиняється в ліквідній пастці: зміна кількості грошей (ліквідності) не змінює реальний національний дохід.

Аналогічна ситуація виникає, якщо економіка потрапляє в інвестиційну пастку. Вона має місце в тому випадку, коли попит на інвестиції абсолютно нееластичний за ставкою відсотка, наприклад, внаслідок песимістичній оцінки майбутньої кон'юнктури інвесторами.

Коли автономні інвестиції не залежить від ставки відсотка, лінія IS стає перпендикуляром до осі абсцис. У цьому випадку зсув кривої LM, тобто зміна кількості грошей, не змінює величину ефективного попиту.

Ліквідна та інвестиційна пастки в концепції Дж.М. Кейнса виникають тому, що споживання домашніми господарствами залежить тільки від величини поточного реального доходу. Якщо ж воно визначається ще й обсягом майна (див. формулу (3.6)), до складу якої входять реальні касові залишки, то при збільшенні реальної кількості грошей вправо зміщується не тільки лінія LM, але і лінія IS; в результаті обсяг ефективного попиту зростає.

У процесі виробництва одночасно створюються що пропонуються на ринку блага і доходи населення. Останні визначають розмір споживчого попиту на ринку благ і величину попиту на гроші для угод і через обережності. На грошовому ринку, що утвориться, ставка

процента є ще одним фактором, що визначає попит на гроші для операцій як майно, а також на інвестиційні блага.