Антиінфляційна політика
Коли в країні темп зростання рівня цін досягне таких розмірів, що загрожує перерости в гіперінфляцію, тоді першочерговим завданням економічної політики уряду стає придушення інфляції. Як випливає з моделі інфляції, необхідною умовою її виникнення є прискорення темпу росту кількості грошей, що перебувають в обігу. Цей висновок підтверджується і фактичними даними. Незважаючи на існуючі в кожній країні національно-інституційні особливості, між темпами інфляції та зростання пропозиції грошей спостерігається тісна кореляційна залежність.
Тому зупинити чи притримати зростання інфляції незалежно від того, монетарними чи немонетарними факторами вона породжена, можна тільки при зниженні темпу пропозиції грошей. Вибір у уряду є лише у відношенні того, як скорочувати темп зростання грошової маси: різко (шокова терапія) або поступово (градуювання). Оскільки неминучим наслідком зниження темпу приросту грошової маси, як випливає з моделі інфляції, є зниження сукупного попиту, рівня виробництва і зайнятості, то ця дилема вирішується по-різному в залежності від соціально-економічної обстановки в країні.
Гідність шокової терапії полягає в тому, що при її послідовного здійснення у економічних суб'єктів виникає довіра щодо намірів уряду і їх інфляційні очікування знижуються.
Поступове зниження темпу зростання грошової маси може сприйматися як свідчення невпевненості уряду у правильності обраної мети економічної політики та можливості відмови від боротьби з інфляцією. У такій ситуації інфляційні очікування не сприяють зниженню інфляції.
Прикладом вдалої шокової терапії може слугувати Польща, яка виявилася восени 1989 р. на межі гіперінфляції (місячний рівень інфляції сягав 55%). Після лібералізації цін і скорочення темпів зростання грошової маси рівень інфляції різко знизився, супроводжуючись на перших порах скороченням ВНП.
Серед республiк колишнього СРСР прикладами успішно проведеної шокової терапії можна вважати антиінфляційну політику, що проводиться з середини 1992 р. в Естонії, Латвії, меншою мірою в Литві. Увівши власну валюту, ці країни захистили себе від впливу інфляційних процесів у країнах рублевої зони. Одночасно була здійснена лібералізація цін, ліквідовано більшість субсидій та дотацій, бюджетний дефіцит був зведений до мінімуму.
У Росії першу хвилю інфляції, що почалася із 1992 р., вдалося погасити тільки до 1996 За своєю природою це було інфляція попиту, яка у пригніченому вигляді існувала останні 20 років існування соціалізму. Основними засобами придушення її стали різке зниження темпів пропозиції грошей, припинення фінансування дефіциту федерального бюджету за рахунок кредитів Центрального банку РФ, введення з липня 1995 р. «валютного коридору» для обмінного курсу рубля до долара США, директивне обмеження зростання цін на продукцію природних монополій.
Зростання вітчизняного виробництва супроводжувався збільшенням попиту на гроші. Тому, незважаючи на значну грошову емісію, на яку змушений був піти Банк Росії для фінансування дефіциту держбюджету і підтримки комерційних банків (у 1999 р. пропозиція грошей зросла на 57,2%), інфляція швидко пішла на убиль1.
Одним з варіантів шокової терапії є проведення передує лібералізацію цін (або поєднаної з нею) грошової реформи конфіскаційного типу з подальшим проведенням жорсткої монетарної політики. Реформи такого типу передбачають проведення обміну старих грошей на нові в певному співвідношенні без зміни номінального рівня доходів і цін. При цьому на суми підлягають обміну старих грошей нерідко накладаються певні обмеження, іноді диференційовані для різних економічних суб'єктів. Реформи конфіскаційного типу можуть виявитися корисними при переході від подавленою до відкритої інфляції. Кон-фіскаціонная грошова реформа вирівнює номінальну масу нових грошей за сформованим рівнем реальних доходів, в той час як проста лібералізація цін вирівнює рівень реальних доходів за скорочуються через зростання рівня цін обсягу реальних касових залишків.
Конфіскаційні грошові реформи різного ступеня жорсткості проводилися в багатьох країнах, особливо в післявоєнні роки (Угорщина - 1946 р., ФРН - 1948 р. та ін). До такого типу відноситься і проведена в 1947 р. в СРСР грошова реформа; правда, вона була сполучена не з лібералізацією цін, а з відміною карткової системи. Ця реформа дозволила, незважаючи на скасування карткової системи, знизити роздрібні ціни в середньому на 17%, а в порівнянні з комерційними - в 2,5-3 рази. Проте слід мати на увазі, що такого роду грошова реформа може виявитися ефективною в довгостроковому аспекті лише
при умові одночасної зміни грошово-кредитної політики в бік її посилення.
По-іншому впливає на інфляційні очікування економічних суб'єктів політика поступового зниження темпів зростання грошової маси - градуювання. У цьому випадку виникає інерція інфляції: економічні суб'єкти звикають до постійного зростання цін і укладають контракти з урахуванням продовження інфляції, тим самим підтримуючи її. Тривала інфляція зменшує попит на вітчизняні гроші та веде до «доларизації» економіки.
Одним з факторів, що породжують інфляційну інерцію, є індексація грошових доходів, яка часто асоціюється з захистом від інфляції, хоча на ділі ініціює прискорення зростання грошової маси і самої інфляції. Спроби слідувати цим шляхом призвели лише до збільшення інфляції. Так, в Ізраїлі індексація сприяла зростанню інфляції з 40% в 1974 р. до 130% в 1980 р. і 425% в 1984 р. У середині 1980-х рр.. в більшості країн індексація як засіб пристосуватися до інфляції або ігнорувати її була або суттєво модифікована, або припинена.
Як свідчить досвід, політика градуювання може виявитися успішною, коли зростання грошової маси та рівня цін не перевищує
20-30% в річному численні. Прикладів успішного проведення цієї політики, коли інфляція сягає кількох сотень чи тисяч відсотків на рік, немає.
Дилема шокова терапія - градуювання стимулює розробку моделей «оптимальною» антиінфляційної політики. Розглянемо їх суть на прикладі однієї з найпростіших таких моделей.
Опоненти політики цін і доходів обертають увагу на те, що без скорочення зростання грошової маси подібна політика приречена на невдачу. Зазвичай при цьому вказують на досвід введення контролю за цінами в США адміністрацією президента Р. Ніксона. Контроль було введено у серпні 1972 р., коли інфляція (у річному обчисленні) становила 3-5%. Через 2 роки вона досягла 12%, оскільки зростання бюджетного дефіциту та грошової маси через триваючу в'єтнамської війни перекрив ефект, який, можливо, і був отриманий в результаті введення контролю за доходами. Тому такий контроль може розглядатися лише як додаткове інструмент антиінфляційної політики.
Найбільш жорсткі опоненти політики цін і доходів йдуть у своїй критиці далі. Вони зазначають, що така політика не тільки не знижує інфляційних очікувань, але, навпаки, провокує їх зростання. І підприємці, і профспілки чекають не дочекаються скасування контролю, і в цей час їх апетити щодо зростання цін і доходів збільшуються. Кумулятивний ефект відкладених інфляційних очікувань може призвести до різкого сплеску інфляції після скасування контролю. А накопичені за час контролю відхилення заморожених цін від їх ринкового рівня роблять такий результат більш ніж імовірним. Тому політика цін і доходів може виявитися успішною лише в разі її продовження на необмежено довгий термін, що означало б по суті придушення ринку та перекладів відкритої інфляції у пригніченому.
З цієї точки зору заміна ринкового механізму адміністративно-командною системою в колишньому СРСР була не результатом слідування ідеологічним установкам, а всього лише побічним продуктом що проводилася в 1930-і рр.. політики цін і доходів. Зіткнувшись в перші ж роки індустріалізації з різким зростанням номінальної зарплати через конкуренцію галузей і підприємств на ринку праці та прагнучи в той же час зберегти високі темпи індустріалізації, уряд поступово запровадило жорсткий контроль за рівнем зарплати на кожному підприємстві. Кошти на зарплату видавалися установами Держбанку лише в міру виконання підприємствами установлених планів виробництва і зростання продуктивності праці. Одночасно була різко обмежена мобільність робочої сили (введення
паспортів, прописки, трудових книжок, заміна вільного найму «орг-набором», розподілом і перерозподілом фахівців, обмеження на право змінювати місце роботи). Хоча згодом ряд цих заходів було скасовано, або ослаблений, все-таки їх основний кістяк дозволив у післявоєнні роки різко обмежити зростання номінальної зарплати і перевести інфляцію з переважно відкритою, якою вона була в 1930-і рр.., В переважно придушення (1955-1991 рр.. ).
Політика цін і доходів використовувалася для боротьби з інфляцією в ряді країн, що розвиваються в 1980-і рр.. Її результати неоднозначні. В Аргентині, Бразилії, Перу вона не дала позитивного ефекту, тоді як у Мексиці та Ізраїлі виявилася успішною. У той же час в Болівії успіх у боротьбі з інфляцією був досягнутий виключно монетарними методами, без запровадження будь-якого контролю за рівнем цін і доходів.
На вибір варіанту антиінфляційної політики уряду істотно впливає соціально-політичний стан в країні, оскільки розподіл витрат цієї політики між різними соціальними верствами суспільства залежить від вибраного варіанту. Якщо скорочення бюджетного дефіциту держбюджету буде здійснюватися шляхом скорочення державних витрат, то витрати такої політики ляжуть в основному на сферу, що фінансується за рахунок бюджету (підприємства, що мають доступ до дешевих кредитів і безоплатним дотаціям, бюджетники, соціальна сфера). Якщо вона здійснюватиметься за рахунок зростання податків на прибуток та експортних тарифів, витрати ляжуть в основному на підприємців і працівників недержавних підприємств. Розподіл тягаря підвищення особистих податків залежить від того, чи буде цей розподіл пропорційним або прогресивним. Тому уряд відчуває постійний тиск «груп інтересів», і у разі своєї слабкості може виявитися взагалі не здатним до вибору та послідовного здійснення свого політичного курсу.
В цілому з аналізу причин виникнення інфляції випливає, що її запобігання краще всього сприяють скоординовані дії уряду і приватного сектора. Уряду слід в ході: а) фіскальної політики стабілізувати державні витрати і систему оподаткування; б) грошової політики прагнути до рівності темпів зростання пропозиції грошей темпами зростання виробничого потенціалу країни (національного доходу повної зайнятості); в) валютної політики (який розглядається в гол. 12 ) не допускати імпорту інфляції. У той же час підприємцям і домашнім господарствам при визначенні політики заробітної плати варто дотримуватися рівності темпів зростання ставки заробітної плати темпами зростання продуктивності праці.
Короткі висновки
Комплексний аналіз інфляції впливу на економічну кон'юнктуру можна провести, встановивши характер залежності розмірів сукупного попиту та сукупної пропозиції від темпу зростання рівня цін, тобто побудувавши динамічні функції цих макроекономічних агрегатів. Динамічна функція сукупної пропозиції грунтується на: а) зворотній залежності ставки грошової зарплати від рівня безробіття; б) прямої залежності рівня національного доходу від рівня зайнятості; в) інфляційних очікуваннях продавців праці; г) ціноутворення за методом «витрати плюс». У системі координат графік динамічної функції сукупного пропозиції з адаптивними інфляційними очікуваннями має позитивний нахил в короткому і перпендикулярний осі абсцис в довгому періоді. При раціональних інфляційні очікування величина реального національного доходу зовсім нееластичні за темпами інфляції завжди перпендикулярний осі абсцис.
Для побудови динамічної функції сукупного попиту необхідно: а) розрізняти номінальну і реальну ставки відсотка, б) встановити залежність попиту на інвестиції від очікуваної реальної ставки відсотка; в) представити у вигляді збільшень залежність обсягу сукупного попиту від визначальних його чинників. Її графік в системі координат має негативний нахил, тому що при заданому номінальну кількість грошей з підвищенням темпу інфляції зменшуються реальні касові залишки, що веде до підвищення реальної ставки відсотка і зниження сукупного попиту.
Точка перетину графіків динамічних функцій сукупного попиту і сукупної пропозиції на перпендикуляр, відповідному національному доходу повної зайнятості, відображає динамічну рівновагу економіки, при якому темп інфляції постійний і дорівнює темпу приросту пропозиції грошей.
Рівноважний темп інфляції підвищується (знижується) слідом за збільшенням (зменшенням) темпу приросту пропозиції грошей. При цьому у випадку адаптивних очікувань під час переходу від одного рівноважного стану до іншого виникає кон'юнктурний цикл. У першій фазі цього циклу прискорення інфляції супроводжується збільшенням національного доходу. Потім наступає фаза стагфляції, що характеризується зниженням обсягу реального національного доходу при триваючому зростанні рівня цін; причому підвищення останнього випереджає збільшення кількості що знаходяться в обігу грошей. У випадку раціональних інфляційних очікувань зміна темпу приросту грошей відразу, минаючи кон'юнктурний цикл, змінює темп інфляції в тому ж напрямку.
Разове збільшення державних витрат (автономного попиту) не підвищуючи темпу приросту грошей при адаптивних очікуваннях викликає кон'юнктурний цикл, після якого темп інфляції відновлюється на колишньому рівні. При раціональних очікуваннях фіскальний імпульс повністю нейтралізується «ефектом витіснення».
Неодмінною умовою або виникнення прискорення інфляції є підвищення темпу приросту пропозиції грошей. При екзогенному збільшенні темпу зростання грошової маси кажуть, що інфляція має монетарне походження. Якщо прискорення пропозиції грошей стало наслідком змін в реальному секторі економіки (зростання витрат виробництва, структурні зрушення попиту), то інфляція має немонетарний характер.
Найважливішим соціально-економічним наслідком інфляції є перерозподіл доходу і майна між населенням і державою, а також між різними верствами населення, що знижує ефективність використання виробничих ресурсів країни.
Необхідною складовою антиінфляційної політики, спрямованої на запобігання гіперінфляції, є зниження темпу приросту грошової маси, що приводить до спаду виробництва і скорочення зайнятості. Історія гіперінфляції, що вибухнули в першій половині 1990-х рр.. в більшості країн, що переходили від централізовано керованої до ринкової економіки, підтверджує цей висновок теорії інфляції. Вибір між цими двома варіантами антиінфляційної політики - шокової терапії і градуювання - здійснюється в залежності від конкретної соціально-економічної ситуації в країні.