Ітереси і цілі менеджменту

У зв'язку з вимовлених вище про вигоди менеджерів при здійсненні злиття можна стверджувати, що якісь злиття можуть проводитися в інтересах менеджерів, для ублажения їхніх особистих цілей. Менеджери можуть брати інші компанії ординарно для того, аби зменшити рівень ризику у власній діяльності. Менеджери можуть також брати інші компанії для зростання ресурсів, що перебувають під їх контролем. Величина бізнесу нерідко впливає також на статус, доходи і влада, якими володіють менеджери (особисті інтереси та цілі менеджерів можуть також роз'яснити, чому якісь поглинання проводяться ними так агресивно).

Приклад1 1.2. ЗЛИТТЯ МОЖУТЬ БУТИ ЗАБАВА

Ми зобов'язані мати на увазі, ч т про злиття і придбання м о г у т б и т ь театралізованими і що менеджери часто веселять «азартом полювання». Південноамериканська компанія Berkshire Hathaway констатувала:

«Лідери як у сфері бізнесу, так і поза її зрідка мучаться недоліком звіриного д у х а й нерідко прагнуть до активізації діяльності і до змін. У Berkshire корпоративний пульс ніколи не б'ється так нерідко, як при проведенні захоплення іншого бізнесу »[2].

Хоча для придбання новітнього бізнесу менеджерам потрібна підтримка акціонерів, власникам часто не надається повна інформація, потрібна для прийняття рішення. Коли менеджери переслідують свої власні цілі, то акціонери можуть не отримати інформацію, потрібну для прийняття правильного рішення.

Це положення, неодмінно, поєднане з агентської неузгодженість, яка була розглянута в розділі 1. Як ви пам'ятаєте, існує ризик, що агенти (такі як

менеджери, найняті для роботи в інтересах акціонерів) будуть діяти методами, що дозволяють ім максимізувати свої вигоди. Та злиття час від часу може стати рішенням агентської труднощі. Коли менеджери компанії діють не в інтересах акціонерів і витрачають дуже багато часу і ресурсів на досягнення власних власних цілей, результатом буде погіршення грошового стану компанії, що відіб'ється і на вартості акцій. Згаданий вище «ринок корпоративного управління» забезпечить поглинання бізнесу тією групою менеджерів, які здатні віддати акціонерам більшу дохідність на вкладений капітал.