Доходність акціонерного капіталу в формі звичайниї акцій (ROSF)

Коефіцієнт прибутковості акціонерного капіталу (у формі звичайних акцій) (return on ordinary shareholders 'funds) порівнює величину прибули за період, що підлягає розподілу між власниками звичайних акцій, з величиною їх вкладень в капітал компанії. Для компанії з обмеженою відповідальністю це співвідношення (традиційно виражається у відсотках) таке:

Незаплямована прибуток опісля оподаткування та дивідендів за привілейованими акціями вживається в обчисленні, так як ця сама величина є прибуток, що підлягає розподілу між власниками звичайних акцій.

Ситуація 3.2

Розрахуйте дохідність акціонерного капіталу (у формі звичайних акцій) компанію Alexis р / р за рік до 31 березня 2002

Зауважте, що при обчисленні коефіцієнта ROSF вживаються дані щодо величини акціонерного капіталу та резервів станом на кінець року. Але можна сперечатися про те, що краще було б застосовувати середні дані за рік, тому що вони будуть найбільш коректно представляти суму, вкладену власниками звичайних акцій протягом періоду. Більше звичайний підхід до обчислення середніх вкладень господарів звичайних акцій - це взяти середню арифметичне значення величини власного капіталу, засноване на вихідному та кінцевому значенні за рік. Але якщо якісь із цих даних недосяжні, традиційно допустимо застосовувати дані на кінець року, з огляду на, що цей підхід застосовується по черзі.

Прибутковість ІНВЕСТУВАТИ (застосовується) КАПІТАЛУ (ROCE)

Прибуток на інвестований капітал (return on capital employed) - коефіцієнт, що виражає співвідношення між прибутком, що генерується компанією, і тривалими вкладеннями (капіталом). Цей коефіцієнт виражається як

процентне співвідношення і розраховується так:

Зауважте, що в цьому випадку величина прибутку, що використовується в розрахунку, - це незаплямована прибуток до сплати процентів та оподаткування. Такі дані використовуються тому, що з допомогою цього показника ми намагаємося виміряти сукупну прибутковість всіх вкладень, що забезпечують довгострокове фінансування бізнесу, до того як віднімаються відсотки, що належать кредиторам, або здійснюються виплати дивідендів акціонерам.

За рік, що закінчується 31 березень 2001, коефіцієнт прибутковості застосовуваного капіталу компанії Alexis pic становить:

3.3 Ситуація

Розрахуйте прибутковість інвестованого капіталу компанії Alexis pic за рік до 31 березня 2002

Коефіцієнт ROCE майже всі вважають основною мірою прибутковості (рентабельності). Він асоціює вкладення (інвестований капітал) і підсумок (прибуток), що має актуально принципове значення при оцінці ефективності, з якої вживаються кошти. І знову, якщо ця інформація доступна, можна використовувати середні дані за інвестований капіталу.

Принципово, щоб ви вірно міркували різницю між коефіцієнтами ROSF і ROCE. Хоча обидва ці коефіцієнта визначають доходи на інвестований капітал, коефіцієнт ROSF має відношення до вимірювання доходів, одержуваних власниками звичайних акцій, у той час як коефіцієнт ROCE відноситься до вимірювання доходів від всього тривалого інвестованого капіталу.

Г л а в а 3, Аналіз та інтерпретація грошових звітів

Рентабельність продажів (ROS), обчисленою НА БАЗІ ОПЕРАЦІЙНОЇ ПРИБУТКУ

Коефіцієнт рентабельності продажів (net profit margin) являє собою відношення прибули за період до реалізації за цей період (частку прибутку в доході від реалізації). Цей коефіцієнт виражається так:

У цьому коефіцієнті вживаються дані про величину прибутку до сплати процентів та оподаткування, тому що він представляє прибуток, отриманий від торгових операцій до того, як враховуються будь-які витрати на сервіс довгострокового фінансування. Цей коефіцієнт зазвичай вважають більш придатною мірою операційної ефективності, використовується з метою зіставлення, тому що різниця, викликана методами фінансування певного підприємства, не впливає на його величину. Але це не єдиний метод, яким можливо обчислити цей коефіцієнт. Час від часу в чисельнику дробу вживається величина незапятанной прибутку опосля оподаткування. Більш придатний метод обчислення коефіцієнта визначається метою його аналітичного впровадження.

За рік, що закінчується 31 березня 2001 , Рентабельність продажів компанії Alexis pic (визначена на даних про величину операційного прибутку до сплати процентів та оподаткування) становить:

Цей коефіцієнт асоціює один діяльності компанії підсумок (прибуток) з іншим результатом (реалізації). Значення цього коефіцієнта може суттєво варіюватися залежно від типа бізнесу. Приміром, супермаркет, зазвичай, працює з низькими цінами і, отже, маленький рентабельністю, щоб провокувати реалізації і тим приростити загальну суму (масу) одержуваного прибутку. З іншої сторони, ювелір може мати високий рівень рентабельності, але щодо найменший розмір продажів. На розмір рентабельності продажів компанії впливають такі причини, як ступінь конкуренції, тип клієнтів, загальноекономічна ситуація і властивості галузі (наприклад, рівень ризику).

Ситуація 3.4

Розрахуйте розмір рентабельності продажів д л я компанію Alexis pic за рік до 31 березня 2002

Розмір рентабельності продажів складе:

Рентабельність продажів (ROS), численні на Базі ВАЛОВОЇ ПРИБУТКУ

Коефіцієнт валової рентабельності продажів (gross profit margin) виражає відношення валового прибутку компанії до розміру реалізації, досягнутого за цей же період. Валовий прибуток являє собою різницю між обсягом продажу і собівартістю реалізованої продукції. Отже, цей коефіцієнт визначає рентабельність закупівлі (або виробництва) і подальшої реалізації продуктів до того, як будуть враховані будь-які інші витрати. Оскільки собівартість реалізованої продукції представляє собою основну частку в витрат для компаній роздрібної та оптової торгівлі, також виробничих компаній, динаміка даного показника може серйозно впливати на результат (чистий прибуток). Коефіцієнт валової рентабельності продажів розраховується наступним чином:

Ситуація 3.5

В и ч и с л і т о р а з м е р валової рентабельності продажів компанії Alexis pic за рік до 31 березня 2 0 0 2 г.

Ситуація 3.6

До яких висновків ви прильоту, порівнявши коефіцієнти рентабельності компанії Alexis pic за два роки?

Коефіцієнт валовий рентабельності продажів вказує незначуще збільшення в 2002 р. по зіставленню з минулим роком. Це може бути викликано рядом обставин, таких як підвищення відпускних цін або зниження собівартості реалізованої продукції. Але розмір рентабельності продажів, визначений на базі операційного прибутку, некордінально знизився за цей період. Це означає, що операційні витрати (заробітна плата, податки, страхування і т. д.) поглинають величезну частину доходу від реалізації у 2002 р., ніж у минулому.

Незаплямована прибуток, що підлягає розподілу між власниками акцій звичайних, за період некордінально виросла, в той час як капітал і резерви компанії істотно зросли. Це проявилося у зниженні прибутковості акціонерного капіталу для звичайних господарів акцій. Прибутковість застосовуваного капіталу незначно зросла в 2002 р. Маленьке зменшення капіталу протягом тривалого періоду і підвищення незапятанной прибуток до виплати відсотків і оподаткування призвели до більшої прибутковості.