Головні стадії аналізу грошових коефіцієнтів

При використанні грошових коефіцієнтів аналитик робить ряд послідовних кроків. 1-ий крок включає визначення головних характеристик і співвідношень, що потребують дослідження. Для цього аналітик повинен ясно уявляти, хто є головним юзером цих коефіцієнтів і для чого ж йому потрібна ця інформація. Зрозуміло, різні юзери грошової інформації висувають різні вимоги до неї, що в свою чергу потребують впровадження певних коефіцієнтів. Приміром, акціонери, ймовірно, будуть зацікавлені в порівняння власних доходів з рівнем ризику, пов'язаного з їх вкладеннями. Отже, коефіцієнти рентабельності, інвестицій та структури капіталу (левереджа) будуть представляти для їх особливий ентузіазм. Кредитори, що надають кошти на довгий термін, стурбовані тривалою життєздатність компанії, в оцінці якої можуть застосовуватися коефіцієнти рентабельності та левереджа. Кредитори, які надають кошти на лаконічний термін, наприклад постачальники, можуть цікавитися здатністю компанії виплачувати свої борги протягом наіблежайшего періоду. Чи означає, для їх ентузіазм представлятимуть коефіцієнти ліквідності.

Наступний крок процесу аналізу - обчислення коефіцієнтів, відповідних певним юзерам і відповідних цілям, для яких заслуги їм потрібна ця інформація.

Заключний крок - це інтерпретація і аналіз коефіцієнтів. Інтерпретація включає дослідження коефіцієнтів спільно з належними базами зіставлення, також будь-яку інформацію, яка може виявитися що підходить для цього. Потім можна знайти значимість обчислюваних коефіцієнтів. Така експертиза включає формування оцінки значимості інформації, не включено в обчислення, і інтерпретацію самих коефіцієнтів. У той час як обчислення традиційно представляє собою легку функцію і його можна просто виконати на компі, інтерпретацію та оцінку виконати важче, і традиційно це просить здібностей найвищого рівня. Ці здібності по-справжньому можна отримати лише в результаті довготривалої практики.

Обчислення коефіцієнтів

Може бути, найкращий метод роз'яснити застосування грошових коефіцієнтів - це вирахувати їх на певному прикладі. У прикладі 3. 1 приводиться набір грошових звітів, на підставі яких у наступних розділах ми зможемо обчислити принципові коефіцієнти.

Оборотні активи

Товарно-матеріальні запаси Дебіторська заборгованість Деньги (Банк)

Заборгованість, суми до оплати протягом 1-го року

Кредиторська заборгованість Нараховані дивіденди Корпоративний податок до сплати

Кредитори, суми до оплати в строк найбільш 1-го року

12% боргові зобов'язання (забезпечені)

Доходи від інвестицій і грошових вкладень

Сплачені відсотки незаплямований що входить (вихідний) валютний потік від доходів від інвестицій і грошових вкладень

Оподаткування

Сплачений корпоративний

податок

Сплачені інші податки

Вкладення Серйозні

Придбання головних засобів незаплямований що входить (вихідний) валютний потік від серйозних вкладень

Дивіденди по акціях

Дивіденди за звичайними

акціях

Незаплямований потік вихідний

дивідендів

Управління ліквідними

засобами

Фінансування

Випуск звичайних акцій Повернення позикового капіталу

Підвищення (зменшення) валютних коштів та їх еквівалентів

У 2001 р. в компанії працювало 14 чоловік, а в 2002 р. - 18 чоловік. Всі реалізації та закупівлі здійснюються в кредит. Ринкова вартість звичайних акцій компанію складала на кінець року ? відповідно 2,50 і 3,50 ?. Випуск звичайні акцій протягом року, кінчається 31 березень 2002 , Стався спочатку грошового року.

Коефіцієнт рентабельності

Коефіцієнти, що використовуються для оцінки рентабельності, включають звичайних прибутковість акцій, дохідність застосовуваного капіталу, рентабельність продажів, яке обчислюється на базі операційного прибутку, також рентабельність продажів, яке обчислюється на базі валового прибутку. У цій послідовності ми їх і розгледиш.