Грошові коефіцієнти та неувязка зайвого розширення бізнесу (Недолік фінансування)

Коли рівень ділової активності бізнесу перевищує розмір доступного фінансування, можна гласить про ситуацію зайвого (не забезпеченого адекватною фінансуванням) розширення. Ця ситуація традиційно відображає відсутній рівень грошового контролю за діяльністю компанії. Передумови надмірного розширення розмірів діяльності різні. Така ситуація може мати місце в юних, що розвиваються компаніях, які не змогли відповідним чином приготуватися до швидкого зростання попиту на їх продукти або послуги. Це також може відбуватися на підприємствах, менеджери яких помилилися у прогнозуванні попиту або не можуть контролювати зростаючі витрати на реалізацію проектів. Недолік фінансування може з'явитися в результаті падіння купівельної можливості засобів (інфляція), що змушує виділяти більше грошових ресурсів на формування запасів продуктів і дебіторської заборгованості для звичайного підтримки колишніх розмірів діяльності, навіть якщо не відбувається фактичного зростання розмірів реалізації. Ще одна причина має місце, коли власники компанії самі не можуть вкладати в нього додаткові кошти, та й не може запевнити інших інвестувати в бізнес. Які б не були передумови нестачу фінансування, потрібно вирішувати труднощі, що пов'язані з ним, коли підприємство бажає вижити і працювати тривалий час.

Ситуація зайвого розширення виводить на 1-ий план труднощі ліквідності, такі як перевищення лімітів кредитування чи неспішне повернення боргів кредиторам. Це може також призвести до того, що постачальники почнуть затримувати доставка продуктів, тим провокуючи перебої у задоволенні потреб покупців. Менеджери компанії можуть бути змушені навести всі свої зусилля на вирішення термінових і обтяжливих проблем, таких як пошук грошей для оплати належних відсотків які виплати заробітної плати. Стає важко проводити довгострокове планування, і менеджери можуть витрачати увесь свій час, виводячи бізнес з кризи. В останньому випадку підприємство може збанкрутувати, тому що не зуміє виконати свої майбутні зобов'язання.

Щоб упоратися з неув'язки нестачу фінансування, компанія зобов'язана забезпечувати незмінне відповідність розміру доступного фінансування рівню її операцій. Так, якщо бізнес не в змозі відшукати доп фінанси, доводиться знижувати рівень ділової активності в узгодженні з наявними грошима. Хоча це може означати втрати розмірів реалізації і втрати прибутку протягом короткостроковий перспективи, але може і гарантувати виживання компанії протягом найбільш довгого періоду.

Ситуація 3.27

Коли компанія перебуває в ситуації зайвого розширення, як ви думаєте, наступні коефіцієнти будуть вище або нижче буденного рівня?

1. Коефіцієнт поточної ліквідності (відношення оборотних активів до короткострокових обов'язків).

2. Середній період обігу товарно-матеріальних запасів.

3. Середній період розрахунків з дебіторами.

4. Середній період розрахунків з кредиторами. Вашу відповідь повинен бути наступним:

1. Відношення оборотних активів до короткостроковий обов'язків буде нижче звичайного. Це міра ліквідності бізнесу, а конкретно недолік ліквідності, є принциповим симптомом нестачу фінансування.

2. Середній період обігу товарно-матеріальних запасів буде менше звичайного. Коли бізнес відчуває брак фінансування, рівень збережених запасів буде нижча через заморочок, які пов'язані з їх фінансуванням. Протягом недовгий періоду маленький рівень товарно-матеріальних і виробничих запасів може не позначитися негативно на продажах, і, отже, запаси будуть обертатися швидше.

3. Середній період розрахунків з дебіторами може бути менше буденного. Коли підприємство мучиться неуввязкамі, пов'язаними з ліквідністю, вона може найбільш рішуче домагатися від дебіторів оплати з тим, щоб приростити грошові потоки.

4. Середній період розрахунків з кредиторами може бути більше буденного. Підприємство може спробувати відстрочити платежі кредиторам у зв'язку з наступаючими неуввязкамі ліквідності.

Трояндова АНАЛІЗ

Принципово уміти творити зароджуються тенденції (тренди), які можна визначити з допомогою коефіцієнтів. Так, головні коефіцієнти можна нанести на графік, щоби представити юзерам звичайне зорове відображення конфігурацій, що відбуваються згодом. З метою зіставлення тенденції, намічені в компанії, можна нанести на графік спільно з тенденціями, яка простежується в галузі в цілому. Приклад трендового аналізу наведено на рис. 3.3.

Якісь компанії публікують свої головні грошові коефіцієнти як частина кожного року звітності, щоб юзерам легше було знайти важливі тенденції. У прикладі 3.4 представлено коефіцієнти компанії Marks & Spencer pic за п'ятирічний період, розміщені в рік-фінансовому звіті компанії за 2001 р.