Прогнозні грошові звіти і прийняття рішень
Прогнозні грошові звіти опісля підготовки повинні бути ретельно вивчені менеджерами. Існує небезпека, що числа, що знаходяться в звітах, були поспішно прийняті людьми з необхідними знаннями в галузі фінансів. Менеджери повинні поставити перед собою наступні вопросци:
• як надійні виконані прогнози?
• які припущення, що лежать в базі цих прогнозів, були виготовлені і чи є вони обгрунтованими?
• чи включені в прогнози всі належні (релевантні) статті?
Застосовувати прогнозні звіти для прийняття рішень можна лише опісля того, як на поставлені вопросци будуть дані задовільні відповіді.
Ретельне дослідження менеджерами прогнозних звітів зобов'язане включати в себе і різні вопросци, що стосуються майбутньої ефективність роботи компанії і його стану. Наприклад:
чи є задовільними потоки грошей? Чи можна їх краще зробити за допомогою конфігурації корпоративної політики або конкретних планів (перенесення термінів фінансовложеній, вимог найбільш швидкої оплати від замовників і т. д.)?
чи є потреба в додаткове фінансування? Чи реально отримати потрібну суму?
чи можна дохідно реінвестувати тимчасово вільні кошти? чи є передбачуваний рівень прибутку задовільним по відношенню до наявного ризику? Коли ні, що можна зробити для поліпшення ситуації?
чи знаходяться розмір реалізації та окремі статті витрат на застосовному рівні?
чи є придатним фінансовий стан у кінці періоду? застосуємо чи рівень позикових коштів? Не дуже чи підприємство залежить від зовнішніх джерел?
Ситуація 2.6
Оцініть прогнозні грошові звіти компанії Designer Dresses Ltd Зверніть особливу увагу на передбачувану рентабельність і ліквідність компанії.
Прогноз звіту про рух грошей вказує, що компанія буде використовувати банківський овердрафт (тобто мати касові розриви) в протягом більшої частини даного періоду. Найбільша сума овердрафту складе ? 41 000 у квітні. Хоча компанія в значущою мірою залежатиме від фінансування банком протягом першого місяців, ця ситуація не триватиме довго, беручи до уваги, що компанія досягне, а потім стане підтримувати рівень прогнозованої прибутку, також беручи до уваги те, що вона не буде робити значущих вкладень в активи.
Передбачається, що компанія забезпечуватиме прибуток 9,3 пенсів на кожен фунт доходу від продажів. Прибуток у розмірі ? 19 000 по зіставленню з початковими витратами господарів компанії у розмірі ? 50 000 здається найвищою. Але бізнес може мати ризикований характер, і, отже, володарі будуть прагнути одержати найбільш найвищі доходи. Так як ця компанія новенька, пророкувати її майбутнє з прийнятною точністю буде досить важко. Таким чином, підстави, на яких робляться прогнози, вимагають кропіткої дослідження.
Можна поставити ще якісь вопросци, що стосуються рентабельності. А саме, незрозуміло, чи включають витрати на заробітну плату (у статті «інші витрати» звіту про прибутки і збитки) яке-небудь винагороду для Джеймса та Вільяма Кларків. Коли винагороду за їх працю не включено, представлений рівень прибутку виявиться завищеним. Може виявитися нездійсненним екстраполювати передбачувані доходи і витрати за період в 6 місяців, щоб одержати очікуваний прибуток за рік. Можливо, вдачу даного бізнесу сезонний, і, отже, наступний період в 6 місяців може істотно відрізнятися від попереднього.
Ситуація 2.7
Компанія Dalsleish Ltd є оптовим постачальником канцелярських продуктів.
У крайні кілька місяців в компанії спостерігаються певні труднощі
з ліквідністю.У компанії існує нестача готівки (овердрафт) наприкінці листопада 2001 , І банк наполягає на зниженні суми овердрафту протягом наступних 6 місяців.Власники компанії - Далглейш родина - не бажають нарощувати розмір фінансування за рахунок тривалих кредитів.Баланс компанії за станом на 30 листопада 2001 має наступний вигляд:
Головні засоби
Земля і будівлі
Мінус нарахована амортизація Устаткування по вартості придбання Мінус нарахована амортизація
? 000
? 000
+250 _24 174 _3fi
? 000
226
1 36 362
Оборотні активи
Товарно-матеріальні припаси Дебітори
по собівартості придбання
142 120 262
Мінус кредитори: суми до сплати протягом року
145 Постачальники
Овердрафт 126
Корпоративний податок 24
Дивіденди _20
1531 309
Капітал і резерви
Прості акції вартістю ? 1 Резерв рахунки прибутків та збитків
200 1 09
309
У відносно компанії є наступні прогнози на період 6 місяців, закінчується 31 травня 2002:
1)
2)
3)
4) 5)
по реалізації та закупівель за період, закінчується 31 травня 2002 року, є наступні дані:
Реалізація, Закупівлі ? 000, ? 000
Грудень 160 150
Січень 220 140
Лютий 240 170
Березень 150 110
Квітень 160 120
Травень 200 160
70% продажу здійснюється в кредит, а 30% продажу - за готівковий. Суми від продажу в кредит виходять в наступному місяці. Всі закупівлі здійснюються в кредит з відстрочкою один місяць;
заробітна плата становить ? 40 000 за кожен з перших 3-х місяців. Але вона підвищиться на 10% починаючи з березнем 2002 Вся заробітна плата виплачується в тому місяці, в якому вона нараховується;
величина валового прибутку складає 30% виручки від реалізації продуктів; передбачається, що адміністративні витрати будуть складати ? 12 000 за 1-і чотири місяці і ? 14 000 за наступні місяці. Ці числа включають каждомесячное нарахування ? 4000 на амортизацію головних засобів. Адміністративні витрати здійснюються в тому місяці, в якому вони нараховуються;
6) передбачається, що витрати на реалізацію складуть ? 8000 за місяць, крім травня 2002 року, коли буде сплачена маркетингова кампанія вартістю ? 12 000. Маркетингова кампанія почнеться в червні 2002 р. Витрати на реалізацію здійснюються в тому місяці, в якому вони нараховуються;
7) нараховані дивіденди будуть виплачені в грудні 2001 р.;
8) компанія планує придбати і зробити оплату новітнього обладнання в кінці квітня 2002 р. на суму ? 28 000. Обладнання буде отримано в червні 2002 р.
Потрібно:
а) приготувати звіт про рух грошей компанії Dalgleish Ltd за каж
кожний з 6 місяців до 31 травня 2002;
б) приготувати прогнозний звіт про прибутки і збитки компанії за 6 мі
ців до 31 травня 2002;
в) коротко откомментіровать методи, якими компанія може зменшити ве
личину овердрафту в узгодженні до вимог банку.
При відповіді на частину вправи (в) ви, можливо, будете розглядати альтернативні варіанти. Здійсненними можуть виявитися наступні варіанти (або, можливо, їх поєднання):
• фінансування за рахунок емісії акцій новітніх для розміщення серед членів сім'ї Далглейш яких інших осіб;
• зниження рівня товарно-матеріальних запасів;
• перенесення строків придбання та оплати обладнання;
• продаж головних засобів;
• підвищення дещиці реалізації за готівковий розрахунок;
• подовження строків розрахунків з постачальниками.
Будь-який із запропонованих варіантів має свої переваги і недоліки, і їх необхідно ретельно оцінити до того, як буде ухвалено остаточне рішення.