Втрата процентного дохіду

Коли ви втрачаєте здібності витрачати свої кошти протягом року, ви втрачаєте здатності скористатися ними (наприклад, покласти їх на депозит в банку або інвестувати в будівництво житла). Наприкінці року ви могли б отримати свої кошти назад, також отримати відсотки. Таким чином, якщо можливості інвестування не дають аналогічного доходу, ви будете збирати витрати втрачених здібностей (opportunity cost). Витрати втрачених здібностей з'являються тоді, коли один з методів діяння позбавляє вас здатності отримати певний зиск від альтернативного діяння - наприклад, покласти кошти в банк.

Вибране інвестиційна пропозиція, коли передбачається, що воно прирости ваш добробут, зобов'язана бути найбільш прибутковим по зіставленню з прибутковістю, яку ви зможете отримати від інших варіантів. Таким чином, якщо компанія Billingsgate Battery Company розглядає в якості кандидатури можливість покласти кошти на банківський депозит, дохідність від інвестування в обладнання зобов'язана бути більше, ніж від розміщення коштів у банку. Коли банк дає найкращу прибутковість, компанія отримає величезну вигоду, вибравши депозит.

Ризик

Придбання обладнання для виробництва продукції, що буде продаватися на ринку, - нерідко ризикований захід. Справи можуть піти не так, як передбачалося.

Ситуація 4.8

Чи зможете ви уявити, чому Лела можуть обернутися не так, як планувалося, у випадку компанії Billingsgate Battery Company!

Ви зможете поміркувати про наступні причини:

• обладнання може працювати не так добре, як передбачалося, воно може зламатися, що призведе до збитків у виробництві та продажу;

• обсяги реалізації продукції можуть бути не такими вражаючими, як передбачалося;

• актуальний цикл продукції може виявитися менше передбачуваного;

• вартість праці при виробництві продукції може виявитися вище передбачуваної;

• доходи від реалізації обладнання можуть виявитися нижче передбачуваних.

Принципово усвідомити, що рішення про те, вкладати кошти в обладнання або ні, зобов'язана прийматися до того, як будуть вирішені будь-які з заморочок, перерахованих у вправі 4.8. Лише опісля того, як обладнання придбане, ми можемо знайти, що передбачуваного рівня продажів не вдається досягти. Ми можемо вивчити літературу і провести аналіз ринку, ми можемо замовити складні і дорогі дослідження ринку, і вони можуть віддати нам більше впевненості в можливих результати, ми можемо проводити сувору рекламу і намагатися інтенсивно просувати свою продукцію. Але врешті-решт ми повинні будемо закінчити ховатися і прийняти ризик (risk), якщо бажаємо, щоб інвестиційна можливість обернулася вигодою.

Традиційно люди чекають отримання найбільш великих доходів від інвестицій, якщо вони пов'язані з ризиком як значущим чинником. Приклади цього неважко відшукати в щоденному житті. Який-то з них у тому, що банки схильні призначати своїм позичальникам найбільш високі відсотки, коли розглядають їх як найбільш ризикованих клієнтів, у зіставленні з тими, які можуть надати не погане забезпечення кредиту та вказати незмінний джерело доходу.

Ворачіваясь до здатності фінансовложеній компанії Billingsgate Battery Company, недостатньо констатувати, що ми не повинні рекомендувати здійснювати інвестиції, коли доходи від їх не будуть вище, ніж при розміщенні коштів на депозиті в банку. Ясно, що нам захочеться отримати дохід вище за рівень відсотків за банківським депозитом, так як розумно як кандидатури вкладення коштів у придбання обладнання розглядати НЕ депонування коштів у банку, а справді інше їх вкладення зі схожими

рисами ризику.

Ми схильні чекати одержання найбільш великих доходів від вкладивательних проектів, в яких ризик оцінюється як найбільш високий. Те, як конкретний проект є ризикованим і, отже, як велика зобов'язана бути премія за ризик, - це вопросци, досить складні для усвідомлення. Необхідно провести певну оцінку цих заморочок, і ми найбільш ретельно розглянемо цей момент у наступному розділі.