Завершиться ЧИ Епоха цінність для акціонерів?

Якісь коментатори висловлюють занепокоєння щодо підходу, що використовує цінність бізнесу для акціонерів. Як побачили ми, це пов'язує винагороду менеджерів зі станом бізнесу. У результаті для заслуги даної цілі майже всі менеджери вживають способи максимізації власників багатства бізнесу в короткостроковий період засобом брутальної тактики, такий як агресивні злиття та поглинання, урізання витрат. Дія такої стратегії на інтереси інших груп впливу може бути дуже серйозним: скорочення чисельності персоналу, примус постачальників приймати найбільш низькі ціни при завищених вимогах до якості продуктів, що поставляються і т. д. В остаточному підсумку може з'явитися конфлікт між акціонерами та іншими групами зацікавлених осіб, що буде означати кризу бізнесу [2].

Важко обгрунтувати, але, що ймовірні труднощі повинні привести до заперечення ролі цінності бізнесу для акціонерів. Такі труднощі з'являються звичайно тоді, коли винагорода менеджерів пов'язується з показниками стану бізнесу в короткостроковий період. Ми споглядали, що уточнені підходи до визначення цінності можуть посприяти у розв'язанні цих труднощі. Концепция цінності для акціонерів відображає інтереси цінності створення в тривалому періоді, і для забезпечення її зростання нереально ігнорувати інтереси інших груп впливу.

Короткі висновки

У цьому розділі ви розгледіли концепцію цінності бізнесу для його акціонерів. Ми побачили, що цінність бізнесу для акціонерів компанії означає перш за все цінність їхніх інтересів. Це направляє діяння менеджменту компанії таким чином, аби максимізувати прибутковість вкладеного акціонерами капіталу. Орієнтація бізнесу на ублажения потреб акціонерів обумовлює необхідність впровадження новітніх вимірників цінності, більш принципові з яких розглянуті в цьому розділі.

Ми розгледіли характеристики EVA ® і SVA, створені для внутрішнього використання менеджерами, також TSR і MVA, створені для інвесторів. Ми досліджували будь-який з цих способів вимірювання цінності, виявили їх потужні і слабенькі боку.