Завзяття до підвищення цінності для акціонерів

Почнемо наше обговорення з визначення поняття цінність бізнесу для акціонерів (shareholder value). Образно кажучи, це означає, що інтереси і потреби акціонерів лежать в базі управлінських рішень. Акціонери інвестують у бізнес з наміром максимізувати прибутковість, віддачу від вкладених коштів, з урахуванням чинного рівня ризиків, які вони готові при всьому цьому нести. Так як менеджери є право діяти від імені акціонерів та в їх інтересах, всі управлінські рішення та дії повинні відображати прагнення до отримання найбільшої прибутковості акціонерного капіталу. Хоча на роботу бізнесу можуть надавати дію та інші «групи зацікавлених осіб», такі як працівники, клієнти і постачальники, конкретно акціонери розглядаються як більш принципова група.

Ця думка, природно, не нова. Фактично в усій літературі з фінансів та економіки, включаючи й цю книжку, максимізація дохідності вкладених акціонерами коштів розглядається як важлива мета бізнесу. Але ця думка приймається не всіма; деякі вважають, що повинен забезпечуватися баланс між конкуруючими між собою інтересами різних груп впливу. Дебати про те, чи є акціонери важливою з таких груп, винесені за рамки цієї глави. Але ми можемо сказати, що конфігурації у зовнішньому оточенні бізнесу та економічної ситуації, що відбувалися в крайні роки, часто примушували менеджерів зосереджувати свою увагу конкретно на інтересах і потребах акціонерів.

У минулому акціонерів нерідко звинувачували в пасивності і готовність прийняти ті прибутки і дивіденди, які їм виділяли менеджери. Але на даний момент ситуація змінилася. У поточний час акціонери набагато сильніші проявляють свою заінтрігованность в бізнесі і, будучи його власниками, наполягають на такому веденні справ, при якому їх інтереси є пріоритетними. З 1980-х рр.. ми є очевидцями наростання дій дерегулювання і глобалізації бізнесу, так само як і значущих конфігурацій в технології. Дія цих причин на бізнес робить набагато найбільш конкурентноспроможної світ. Це не тільки лише конкурентнсть продуктів і послуг, та й конкурентнсть за валютні ресурси. Бізнес зараз повинен бути найбільш конкурентоспроможним у боротьбі за акціонерний капітал і тому повинен давати найбільш симпатичні ставки прибутковості.

У зв'язку з сіім більш потужної передумовою, обумовлює виконання менеджерами обов'язків по максимізації прибутковості вкладеного акціонерами капіталу, є прагнення до самозбереження. Коли менеджери не будуть робити цю функцію, постане справжній ризик того, що акціонери поміняють їх іншими менеджерами, здатними дотримуватися інтересів акціонерів, або залишать даний бізнес і переведуть свої капітали в інший, менеджери якого забезпечують максимізацію прибутковості капіталу власників.

ПРИКЛАД 10.1

Як приклад бізнесу, який визнає цінність інтересів акціонерів, можна навести Coca - Cola Company.Її місія виражається наступним чином: «Ми існуємо для створення цінності для наших акціонерів на тривалій базі, вибудовуючи бізнес, що збільшує вартість марки" Coca-Cola ". Це наша важлива обов'язок ».