Масштаб оборотного капіталу

Існує світогляд, що суми, інвестовані у оборотний капітал, досить незначні у зіставленні з величиною інвестицій у необоротні активи. Але то було б неправильно з відображенням реального стану справ - величина оборотного капіталу для майже всіх видів бізнесу дуже велика. Приклад 9.1 дає деяке уявлення про оборотному капіталі 5 англійських компаній, найменування та продукти яких добре відомі всім нам.

Необоротні активи, оборотні активи і короткострокові зобов'язання (останні відображають заборгованість кредиторам та являють собою суми, що підлягають сплаті у строк до 1-го року) виражені у відсотках від загальної суми незаплямованих інвестицій у бізнес. Добірка компаній взята випадковим чином, але з таким розрахунком, щоб вони ставилися до різних галузей. Boots (косметична промисловість) - це виробник та торговець товарів для збереження здоров'я; Rolls - Royce виробляє движки і силове електрообладнання; Go - Ahead забезпечує міські пасажирські перевезення трамваями та автобусами, включаючи перевезення по Темзі; Fuller Smith and Turner управляють пабами і готелями в Лондоні і його околицях, також створюють (що, можливо, найбільш зрозуміло) пиво «London Pride bitter»; Anglia Water забезпечує водопостачання, також збирання і чищення стічних вод.

Розмір оборотних активів досить велика в зіставленні із загальною сумою тривалих інвестицій. Вона дуже різниться залежно від галузі, в якій працює компанія. Rolls-Royce - єдина з цих 5 компаній, яка займається тільки виробничою діяльністю. З усіх інших лише Boots має значну величину припасів. Go-Ahead і Anglia надають послуги й тому мають незначний рівень (або зовсім не мають) припасів. Ббльшая частина реалізації Anglia сплачується авансом (тарифи водопостачання), тому величина дебіторської заборгованості у неї ерундова. Rolls-Royce виробляє величезну частину продажів в кредит і у зв'язку з сіім має відносно високий рівень дебіторської заборгованості.

Така велика кількість сум і частин оборотного капіталу прийнятним і для інших компаній.

Далі ми розгледить кожен елемент оборотного капіталу в окремо і вивчимо причини, які повинні враховуватися для забезпечення дієвого управління ними.

УПРАВЛІННЯ припасами

Для ведення бізнесу в силу різних обставин треба мати припаси. Найбільш загальною передумовою є необхідність своєчасного ублажения незмінного щоденних заявок покупців і, отже, потреб виробництва. Але припаси можуть бути і большеннимі, ніж потрібно для заслуги даної мети, якщо менеджери бояться, що надалі стійкість постачання може бути порушена чи виникне нестача ресурсів. З іншої сторони, якщо вони вважають, що витрати зберігання будуть зростати, то може бути прийнято рішення про зниження величини запасів.

Для певних видів діяльності товарні запаси можуть складати дуже значну частку в загальній сумі активів. Приміром, дилери автомобілебудівних компаній, які орендують приміщення під магазини, можуть мати практично всі активи у формі припасів. У виробничій компанії дещиця припасів традиційно вища, ніж у майже всіх інших видах бізнесу, що обгрунтовано необхідністю мати як мінімум три види запасів: сировина, незавершене створення і готову продукцію. Будь-який з цих видів припасів представляє окрему стадію виробничого процесу. Для певних видів діяльності, наприклад для виробництва феєрверків, рівень товарних запасів в значущою мірою залежить від пори року, що пов'язане з сезонним характером галузі, в той час як для інших видів бізнесу рівень запасів може залишатися відносно стійким в протягом всього року.

У тих варіантах, коли бізнес містить запаси для ублажения незмінних, стійких потреб покупців і виробництва, пересічним підходом буде завзяття до мінімізації їх величини. Це роз'яснюється тим, що існують значимі витрати, пов'язані з підтримкою рівня запасів. Вони містять у собі витрати на зберігання та сервіс, фінансування, усунення ризиків крадіжок і втрати споживчих параметрів, також втрачені можливості альтернативного використання даного виду активів. Але необхідно мати на увазі, що якщо рівень запасів дуже низький, то це також може викликати додаткове витрати.

Ситуація 9.2

Які збитки можуть з'явитися в результаті підтримки дуже низького рівня припасів?Спробуйте виділити як мінімум три їх вигляду.

Ви зможете проаналізувати наступні витрати:

• зниження рівня продажів через нездатність негайно забезпечити необхідну кількість продуктів;

• втрата репутації в очах покупців через нездатність задовольнити купівельний попит,

• високі транспортні витрати, пов'язані з необхідністю стрімкої доставки необхідних видів ресурсів;

• зниження розміру виробництва через нестачу сировини;

• неефективність виробничого процесу через брак необхідних ресурсів;

• купівля ресурсів за завищеними в порівнянні зі звичайними, цінами у зв'язку з необхідністю швидкого ублажения потреб виробництва в них.

Однією з заморочок, що постають перед менеджерами, буде те, що майже всі види витрат підтримки потрібного рівня припасів, згадані вище, не можуть бути окремо виявлені наявною системою бухгалтерського обліку. Використовувані на практиці способи систематизації витрат включають елементи цих витрат у найбільш широку групу або зовсім в загальні витрати на ведення бізнесу. Наприклад, витрати на зберігання можуть бути включені в категорію витрат на страхування та експлуатаційних витрат, витрати на фінансування можуть розглядатися як частина загальних грошових витрат бізнесу і т. д. Більше того, ряд інших збитків (таких як зниження розмірів продажу або омертвляння грошей в припасами) вообщем не знаходить відображення в бухгалтерському обліку. Цей недолік, пов'язаний з відсутністю інфи про витрат на підтримання потрібного рівня окремих чистий припасів, ускладнює управління запасами.

Для високоякісного забезпечення управління запасами ресурсів вживається ряд процедур і методик. Ми розгледить їх нижче.