Скільки грошей потрібно мати в наявності?

Хоча гроші можуть матися у формі готівки з різних причин, це не постійно є потрібним. Коли бізнес здатний швидко здійснювати запозичення під симпатичний відсоток, то грошей величина, яку потрібно повсевременно мати в наявності, може бути зменшена. Схожим же чином у випадку, коли бізнес має активи, які просто можуть бути конвертовані в готівку (наприклад, ринкові цінні папери, такі як акції компаній, що пройшли лістинг та торгуються на фондовій біржі, муніципальні боргові зобов'язання), величина грошей, яку потрібно повсевременно мати в наявності, також може бути зменшена.

Рішення про те, скільки грошей потрібно затримувати у наявності, для бізнесу є одним із найважчих. Різні види бізнесу будуть мати свої погляди на цей вопросец.

Ситуація 9.8

Что скажете про важливих фактори, які впливають на величину готівкових грошей? Спробуйте виділити 5 ймовірних причин.

Ви зможете обміркувати наступні нюанси:

• природа і характер бізнесу. Певні види бізнесу, такі як комунальне господарство (забезпечення водою, електроенергією та газом), можуть мати потоки грошових коштів, які не тільки лише прогнозовані, так і визначені за величиною. Це дає можливість підтримувати баланс готівки на низькому рівні. Для інших видів бізнесу баланси грошей надзвичайно дуже залежать від пори року. Сезонний бізнес може акумулювати гроші в сезон з найвищим рівнем їх надходження, а робити зобов'язання в сезон, коли надходження ерундови;

• витрати втрачених здібностей підтримання готівки. Есть прибуткові кандидатури, які, можливо, бажаніше інвестувати грошові кошти, ніж затримувати їх такими;

• рівень інфляції. Скупчення грошей у період зростання цін буде призводити до зниження їх купівельної можливості. Чим вище рівень інфляції, тим большеннимі можуть бути втрати;

• доступність високоліквідних активів. Коли бізнес володіє ринковими цінними паперами або акціями, які можуть бути просто звернені в кошти, величина готівки може бути зменшена;

• легкість втілення запозичень. Коли бізнесу просто (і стрімко) доступні позикові ресурси, потреба в валютної готівки менше;

• вартість запозичення. Коли процентні ставки значні, запозичення варіант грошей стає найменш симпатичним;

• економічні умови. Коли економіка знаходиться у фазі рецесії, бізнес може віддати перевагу мати гроші, для того щоб почати їх розміщення тоді, коли відбудеться підйом економіки. Не рахуючи того, під час рецесії бізнес може зазнавати труднощів з поверненням дебіторської заборгованості. Це може призвести, у свою чергу, до необхідності підтримувати найбільш найвищий баланс готівки, ніж традиційно, для того щоб мати можливість виконати свої зобов'язання;

• відносини з постачальниками. Очень мала сума наявних грошей може перешкоджати своєчасному виконанню обов'язків бізнесу перед постачальниками. Це може призвести до шкоди діловій репутації компанії, також до того, що їй не будуть доступні ймовірні знижки.

УПРАВЛІННЯ балансу готівки Валютних З Р Е Д С Т В

Для управління балансом готівкових грошей бізнесу може бути запропоновано декілька моделей. Одна з їх застосовувати дає нижні і верхні межі балансу готівки та його мотивованого рівня. Модель має на увазі, що бізнес буде інвестувати гроші в ринкові цінні папери, які володіють високою ліквідністю. Ці цінні папери можна брати і продавати при необхідності, аби затримувати баланс готівки в заданих границях.

Модель передбачає впровадження 2-ух верхніх і 2-ох нижніх межами. Коли бізнес виходить за зовнішні межі, менеджери повинні вирішити, чи повернеться баланс готівки протягом наступних кількох днів до точки, розташованої в межах встановлених внутрішніх меж. Коли вони вирішать, що так, то ніяких дій вирішувати не потрібно. Коли менеджери вважають, що цього не відбудеться, то вони повинні змінити ситуацію, продаючи або купуючи цінні папери або ординарно здійснюючи запозичення або видачу позик. На рис. 9.6 ми можемо творити, що величина готівки трималася на рівні нижче нижнього зовнішнього межі протягом 4 днів (з 4-го по 7-й деньек включно). Якщо б чотириденний період був визнаний менеджерами неприйнятним довгим, вони повинні могли бути продавати ринкові цінні паперу для повернення у встановлені межі величини балансу готівки.

Реалізація цієї моделі досить складна для менеджменту у зв'язку з тим, що думки про межі і допустимому часу знаходження балансу поза цими межами, носять оціночний, а не розрахунковий вдачу. Щоб подолати цю труднощі може бути корисний минулий досвід. Є, але, і інші моделі, які вживають кількісних методики розрахунків для визначення гарної політики по відношенню до готівки. Одна з їх, розглянута раніше, дає, приміром, поширення на валютну готівку підходу, що визначає більш економний розмір замовлення (припасу).