Основні види функціональних економічних систем в Росії

Одним з основних механізмів, що стимулюють споживчий та інвестиційний попит, у національній економіці є функціональна економічна система, яка регулює рівень інфляції.Її структуроутворюючих елементом є грошово-кредитна політика Центрального банку РФ, який використовує з метою регулювання:

• політику обов'язкових резервів;

• рівень процентної ставки Центрального банку;

• регулювання обсягів рефінансування комерційних банків;

• операції на відкритому ринку.

Складовим елементом даної ФЭС і потужним інструментом кредитно-грошової політики, особливо в умовах високої інфляції, є зміна резервної норми відрахувань у Фонд обов'язкового резервування (ФОР).

Введення обов'язкової норми резерву в Росії на початку 1990-х рр.. було обумовлено необхідністю скорочення високого рівня інфляції, забезпечення достатнього рівня ліквідності комерційних банків, уніфікації і забезпечення надійного контролю за їх діяльністю.

Залежність між нормами обов'язкового резервування і інфляційним потенціалом економіки носить характер зворотної пропорційності, тобто чим вище норми резервів, тим менше коштів знаходиться в обігу, тим відповідно нижче темпи зростання цін.

Однак надмірне підвищення резервних відрахувань загрожує зниженням ділової активності, неможливістю для банків ефективно використовувати залучені ресурси, що, у свою чергу, є гальмом розвитку банківської системи та однією з передумов кризи всієї банківської системи.

У цілому середні норми обов'язкового резервування в Росії на початку третього тисячоліття значно перевищували аналогічні показники провідних індустріально розвинених країн. Зниження норм обов'язкових резервів по строкових вкладах буде можливим в умовах розширення активності комерційних банків в області довгострокового кредиту та зменшення ризикованості банківського кредитування.

Ефективним інструментом регулювання грошової маси та інфляційних процесів є політика процентної ставки або ставки рефінансування, під які Центральний банк РФ надає кредити комерційним банкам.

У світовій практиці облікова ставка, з точки зору комерційних банків, - це витрати надлишкових резервів. Тому коли національний банк знижує цю ставку, він заохочує комерційні банки до отримання позик. Відповідно кредити, що видаються комерційними банками за рахунок цих позик, збільшують пропозицію грошей.

Зниження процентних ставок стимулює підприємницьку діяльність, інвестиційний процес і тим самим економічне зростання.

У випадку досить низької інфляції ізмененіепроцентной ставки може використовуватися з метою стимулювання зростання грошової маси в економіці, що призводить до її пожвавлення, сприяє переорієнтації інвестиційних потоків з державних паперів на фондовий ринок. Для цих цілей відбувається зниження рівня процентних ставок.

У свою чергу, підвищуючи облікову ставку, національний Центральний банк знижує стимули комерційних банків до отримання позик, що зменшує обсяг видаваних банками кредитів і, відповідно, пропозиція грошей.

З точки зору руху світового капіталу висока облікова ставка може бути інструментом залучення іноземного капіталу для короткострокових спекулятивних операцій.

В даний час Центральний банк РФ дотримується політики співвідношення ставки рефінансування і темпів інфляції. Якби річний рівень інфляції в Росії в 2005 р. склав у середньому 8 - 10%, а в економіці збереглася тенденція до зростання, то теоретично можна припустити, що ставка рефінансування в 2005-2006 рр.. може бути знижена до 8-10%.

На наш погляд, потенціал інфляційного зростання в Росії вичерпано. У довгостроковій перспективі необхідна радикальна зміна девальваційний-інфляційної політики на політику зміцнення національної валюти, зниження інфляції до прийнятного рівня і стимулювання економічного зростання.

Однією з основних ФЭС в ринковій економіці є система формування та підтримки конкурентного середовища та захисту внутрішнього ринку від іноземної конкуренції, яка створює оптимальні умови для розвитку приватного підприємництва та добросовісної конкуренції. З її допомогою здійснюється контрольований доступ на внутрішній ринок конкурентоспроможної продукції з інших країн, яка змушує місцевих товаровиробників постійно підтримувати відповідний рівень якості і ціни товару. Ця ж функціональна система забезпечує захист місцевих товаровиробників від ввезення товарів за демпінговими цінами і є основним інструментом проведення антидемпінгової політики.

Формальними показниками, які характеризують рівень розвитку та ефективність функціонування цієї системи, є показники ступеня економічної свободи, ступінь відкритості економіки, ступінь фінансового ризику і ризику для іноземних інвестицій.

Основними структуроутворюючих елементами цих ФЭС в різних країнах є антимонопольні комітети, державні органи, які підтримують малий і середній бізнес.

У Росії цілісна система захисту вітчизняного товаровиробника від іноземної конкуренції на внутрішньому ринку знаходиться в процесі становлення. У 1998 р. був прийнятий Федеральний закон «Про заходи щодо захисту економічних інтересів Російської Федерації при здійсненні зовнішньої торгівлі товарами». Створена Комісія Уряду Російської Федерації з захисних заходів у зовнішній торгівлі і митно-тарифної політики. Підвищився рівень аналізу ситуації на внутрішньому і зарубіжних товарних ринках та ін

У період 2000-2005 рр.. було проведено розслідування і підтверджені факти збільшеного ввезення до Росії цілого ряду товарів: труб, швелерів, оцинкованого прокату, карамелі, цукрового сиропу з України, оцинкованого прокату з Казахстану. Оцінено збитки, завдані російської промисловості.

Матеріали розслідування були підставою для прийняття Кабінетом Міністрів України заходів щодо захисту внутрішнього ринку у формі антидемпінгових мит, введення квот на постачання товарів, добровільних обмежень та ін

У Росії існує також функціональна система, що забезпечують щая збалансованість державного бюджету.За допомогою бюджету уряд розподіляє національний продукт між приватним і громадським секторами, між споживанням і інвестиціями. Бюджет може сприяти економічному зростанню та регулювання обсягів виробництва в різних сферах економіки, стимулюючи пріоритетні галузі.

Дефіцит державного бюджету отностится до ра зряду важливішого-ших макроекономічних показників, що характеризують стійкість економічної системи.

Після розпаду СРСР у Росії зберігався значний дефіцит державного бюджету.

Слід підкреслити, що економічна та фінансова криза в Росії в 1998 р. багато в чому був обумовлений кризою бюджетним, відсутністю нормальної податкової системи та відповідної функціональної системи.

На початку XXI ст. Уряду РФ, проводячи послідовну політику в галузі бюджетного планування, вдалося кілька переломити ситуацію. Зокрема, бюджет 2000 р. за першу половину року • був зведений з загальним профіцитом у розмірі 1,7% ВВП, при цьому первинний профіцит склав 4,9%. Бюджети Росії на 2001-2004 рр.. Виконувалися з первинним профіцитом.

Формування в Росії розглядається ФЭС, перехід на бездефіцитне планування державного бюджету можливі лише у разі відновлення керованості економіки, вирішення проблеми зовнішнього боргу та створення відповідних інститутів. •

Наведені вище ФЭС доповнює функціональна система, що забезпечує формування і використання золотовалютних резер-вів.Наявність золотовалютних резервів та їх розмір свідчать про міцність фінансового становища країни і стабільності національної валюти. Золотовалютні резерви можуть служити джерелом погашення зовнішнього боргу, а в критичних ситуаціях - як джерело покриття дефіциту торгового або платіжного балансів.

Як пр ав ило, офіційні золотовалютні резерви п р едставляют собою активи органів грошово-кредитного регулювання (ЦБ Росії або Мінфіну Росії) у формі вільно конвертованих валют (ВКВ) та золота за вирахуванням відповідних короткострокових пасивів, а також зобов'язань перед МВФ за залученими кредитами.

Валютні резерви Росії почали формуватися в 1992 р. після виходу Указу Президента РФ про обов'язковий продаж 50% експортної виручки резидентів ЦБ Росії.

У тому ж році валютні резерви були поповнені за рахунок коштів першого траншу стабілізаційного кредиту Stand-by, наданого Росії МВФ.

Зі скасуванням обов'язкового продажу частини валютного виторгу основним джерелом поповнення валютних резервів стали операції ЦБ Росії на внутрішньому валютному ринку, прямі покупки валюти у Мінфіну Росії, а також доходи від операцій з коштами валютного резерву на світовому валютному ринку.

Політика Уряду Росії на збільшення золотовалютних резервів дозволила збільшити їх обсяг до кінця 2001 р. до 39 млрд дол, на кінець 2002 р. - до 47,8 млрд дол, до кінця 2003 р. - до 60 млрд дол До кінця 2004 р. у зв'язку зі зміцненням рубля і активними закупівлями валюти ЦБ Росії золотовалютні резерви країни склали близько 120 млрд дол, а в середині 2005 р. перевищили 150 млрд дол

У світовій практиці для оцінки оптимального обсягу золотовалютних резервів країни використовується коефіцієнт достатності міжнародних резервів.Він розраховується як можливість покриття резервами середньомісячного імпорту країни. За міжнародними критеріями прийнятним вважається рівень резервів, що покриває тримісячний імпорт.

Досягти такого рівня міжнародних резервів Росії вдалося лише в I кварталі 1997 Проте в II кварталі він впав до позначки в два місяці і аж до I кварталу 2000 р. даний показник був менше тримісячного кордону. У II кварталі 2004 р. він склав більше 6 місяців.

Структура офіційних валютних резервів Росії на початку 90-х рр.. дещо відрізнялася від середньосвітовий, незважаючи на процес диверсифікації як валютного ринку, так і валютного наповнення резервів ЦБ Росії. За даними на листопад 2003 р., з усіх валютних резервів Росії (63,5 млрд дол) 70% припадало на долар США, на євро - близько 25% і на інші валюти (в основному англійський фунт стерлінгів і ієну) - 5% .

Золотовалютні резерви складаються з двох портфелів - інвестиції-онного і операційного.

Переважна частина резервних валютних коштів Росії (близько 95%) у 90-і рр.. розміщувалася в коротко-і середньострокових казначейських цінних паперах держав - емітентів відповідних видів валют. Така структура розміщення дозволяє, по-перше, забезпечити належну ліквідність вкладень, а по - друге, гарантує високу надійність вкладень. З огляду на той факт, що кошти в цінні папери зберігаються на балансах центральних банків відповідних країн, вони не будуть втрачені навіть у випадку банкрутства Казначейства США або краху «Бундесбанка» Німеччини.

Невелика частина резервних коштів розмішати в недержавному секторі ринку, при цьому найчастіше використовуються депозити «overnight», що розміщуються в першокласних західних банках, що мають рейтинг «АА» відповідно до класифікації міжнародних рейтингових агентств. Центральний банк РФ утримується від масштабних вкладень коштів у малозабезпечені активи, такі як де-депозитними сертифікати та векселі.

У зв'язку із значним зростанням обсягу золотовалютних резервів ЦБ Росії в 2003 р. прийняв нову інвестиційну директиву, відповідно до якої формується довгостроковий інвестиційний портфель. Останній раз цей портфель переглядався в 1999 р.

Операційний портфель за новою директивою не повинен перевищувати 2 млрд дол

Значно диверсифікується структура інвестиційного портфеля. В цілому процес диверсифікації конвертованих валют, що обертаються на валютному ринку Росії, носить об'єктивний характер. У перспективі це буде впливати на структуру золотовалютних резервів в плані зменшення частки доларів США і збільшення запасів євро, англійського фунта, швейцарського франка і ВКВ інших промислово розвинених країн. Основна мета нової директиви - домогтися максимальної прибутковості на активи.

Важливою частиною офіційних золотовалютних резервів є золотий запас.Станом на 1 січня 1995 р. офіційні запаси золота в Росії становили 321,8 т, з них 189,0 т знаходилися в ЦБ Росії та 132,8 т - у сховищах Комітету з дорогоцінних металів і коштовних каменів. До середині 1999 р. золотий запас Росії збільшився до 424 т і к2003 р. - до 450 т. У середині 2003 р. вартість золота у складі золотовалютних резервів ЦБ Росії становила 3,7 млрд дол

Для країни, яка має найбільші у світі розвідані родовища золота і є одним з провідних виробників цього дорогоцінного металу, розмір золотого запасу замалий. Незважаючи на те що золото поступово втрачає своє значення як засіб накопичення, промислово розвинені країни продовжують зберігати значні накопичення золота, які становлять у середньому близько половини всіх золотовалютних резервів. Всього світові запаси золота на початку третього тисячоліття оцінювалися в 36 тис. т, в тому числі запаси МВФ становили 3,2 тис. т.

Рух капіталу в масштабах глобальної економіки здійснюється у формах прямих і портфельних інвестицій, купівлі державних, корпоративних та інших видів цінних паперів, валюти та ін Ключовим елементом інвестиційного процесу на країновому і гло-бал ьно м уро внях є фондовиебіржі.

Фун кці о на льная система, що забезпечує прітокідвіженіе ка-питала, почала складатися в кінці минулого століття з процесу об'єднання країнових фондових бірж з використанням нових інформаційних технологій, яка привела до створення глобального фон дового ринку, у рамках якого обсяг торгів наприкінці 2002 р. перевищував 40 трлн дол

Інтеграційні процеси на фондовому ринку активізувалися в 90-і рр.. після появи єдиного фондового ринку країн Європейського співтовариства, створення Єдиної європейської фондової біржі (EURER) і Фондової біржі країн Центральної та Східної Європи (ССЕХ).

У 2000 р. було покладено початок створенню глобального фондового ринку: десять фондових бірж - Нью-Йоркська, Токійська, Амстердамська, Брюссельська, Паризька, Австралійська, Гонконгська, Торонтському, Мексиканська, Сан-Паулская оголосили про плани формування глобального ринку Global Equity Market - GEM .

Капіталізація світового ринку акцій здійснювалася досить високими темпами. Сумарна вартість акцій на світовому фондовому ринку за період з 1987 по 2000 р. збільшився в п'ять разів і досягла свого абсолютного максимуму в 43 трлн дол Однак фондовий бум носив багато в чому спекулятивний характер, і в 2000 р. пішли черговий обвал курсів і зниження загальної капіталізації світового фондового ринку. За період з 2000 по 2002 р. світовий фондовий індекс скоротився на 39%, в абсолютних показниках це зниження склало 13 трлн дол

У 2003 р. був зафіксований підйом ділової активності та зростання показників світового фондового ринку. На світовому ринку корпоративних паперів на початку третього тисячоліття продовжували домінувати американські компанії. У 2003 р. частка США на світовому фондовому ринку знову збільшився до 53%, частка Великобританії становила 10%, Японії - 8,6, Франції - 4, Німеччини - 3, Швейцарії - 2,8%.

Суттєво зросли темпи зростання основних біржових індексів. Так, індекс Доу-Джонса за період з 1906 по 1972 р. збільшився з 100 до 1 тис. пунктів, з 1991 по 2002 р. даний індекс підвищився з 3 тис. до 11 тис. пунктів. За прогнозами фахівців, до 2020 р. індекс Доу-Джонса може досягти 100 тис. пунктів.

Російський фондовий ринок - од ін і з самих молодий и х у світі.Фор-мування його в Росії відноситься до початку 1990-х рр.., Коли почався процес приватизації. У Росії сформувалася особлива модель ринку цінних паперів, яка відрізняється від американської та німецької моделей. З одного боку, в Росії відсутні будь-які обмеження на діяльність банків на ринку цінних паперів. Банки виступають одночасно і інвесторами, і професійними учасниками ринку. У цьому відмінність від американського ринку. З іншого боку, в Росії отримали розвиток інститути колективного інвестування і, що найголовніше, існують небанківські професійні посередники - брокерсько-дилерські фірми. Цим російський ринок відрізняється від німецької, де немає небанківських структур.

Проте як би не відрізнялися в різних країнах системи торгів, інвестиційні інститути, цінні папери, суть фондового ринку залишається однією - обслуговування потреб економічного зростання.

Специфіка російського ринку пов'язана з особливостями структури власності російських корпорацій. Суттєва частка акцій підприємств перебуває сьогодні в руках інсайдерів - працівників і менеджерів цих підприємств.

Серйозною проблемою російського фондового ринку є слабке правове забезпечення. Існує гостра необхідність прийняття найважливіших законів, що регулюють ринок цінних паперів. ,

Капіталізація російського ринку акцій приватизованих підприємств в 1996 р. досяг 21,3 млрд дол, вартість акцій інших емітентів становила 1,4 млрд дол

Негативний вплив на розвиток російського фондового ринку зробила фінансова криза 1998 р., в результаті якого обсяг операцій на ньому з цінними паперами в доларовому еквіваленті в 1998 р. зменшився на 95%. Фінансова криза негативно вплинула на інвестиційну привабливість Росії. Російські й іноземні інвестори зазнали величезних збитків. Криза надовго підірвав довіру населення країни до вкладення коштів у цінні папери, інвестиційні інститути та комерційні банки. В результаті падіння цін на акції в 1998 р. відбувся перерозподіл прав власності з використанням інструментарію нових емісій акцій на шкоду іноземним акціонерам. Фінансова криза стала серйозним випробуванням для професійних учасників ринку цінних паперів та інститутів колективного інвестування: в умовах відходу іноземних інвесторів гостро проявилася криза організованого дилерського ринку, що існувало в рамках російської торговельної системи.

Разом з тим Московська фондова біржа (МФБ) і Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ) в умовах кризи виявилися більш життєздатними. Фінансова криза сприяла концентрації професійних учасників ринку цінних паперів і укрупнення спеціалізованих реєстраторів.

До весни 1999 фондовий ринок перебував у стані стагнації. Сумарна валютна капіталізація російських компаній складала близько 20% від рівня жовтня 1997

Пожвавлення ринку почалося після того, як було прийнято рішення про допустимість інвестування коштів нерезидентів, отриманих в ході новації, в акції російських емітентів. Список останніх був офіційно визначений лише в квітні 1999 р. і включав 6 компаній. Іноземним учасникам було дозволено проводити операції на ММВБ, яка є єдиною торговим майданчиком для державних облігацій.

У другій половині 1999 фондовий ринок почав швидке зростання, і за підсумками року російський фондовий ринок виявився найбільш динамічним у світі. Основним критерієм для визначення місця в рейтингу є динаміка головного фондового індексу тієї чи іншої країни, розрахована у національній валюті.

Станом на початок 2001 р. Федеральна комісія з цінних паперів Росії оцінювала ринкову капіталізацію російських компаній в 55 млрд дол, що становило 33% ВВП.

Фондовий ринок - стратегічно важлива галузь економіки, до - торая в Росії поки що не повною мірою виконує головне призначення - мобілізацію інвестицій і забезпечення трансформації нагромаджень у доступні для виробників фінансові ресурси.

Фінансовий і фондова кризи кінця 90-х рр.. провели чіткий вододіл, залишивши «на плаву» найбільш життєздатні компанії, здатні вести, розумну інвестиційну політику в складних ус-ловіях російського ринку, активно розширюють свої інвестиційні можливості.

Поступово в Росії формуються інституційні основи створення функціональної системи руху капіталу. Крім ММВБ, в даний час інфраструктуру фондового ринку утворюють 14 організаторів торгівлі, 5 клірингових організацій, 164 депозитарію і 119 реєстротримачів.

Незважаючи на досить розгалужену інфраструктуру, торгівля акціями залишається висококонцентрованою. Понад 95% оборотів ринку припадає на угоди з акціями 10 емітентів. Найбільші брокерсько-дилерські компанії (їх 15) розташовані в Москві та контролюють понад 80% усіх операцій.

Як і раніше, широко поширена практика проведення, оф-шорні операцій. За оцінками професійних учасників ринку, на частку офшорів доводиться не менше 60% обороту всіх операцій з акціями російських підприємств.

У довгостроковій перспективі капіталізація російського ринку корпоративних цінних паперів може зрости в кілька разів і перевищить 150-200 млрд дол

Функ ціо нал ьн а система захисту навколишнього середовища баз і р уется на принципі стійкого розвитку, тобто економіка повинна задовольняти потреби людей, але її зростання має вписуватися в межі екологічних можливостей планети. Замість хаотичного безмежного зростання необхідно збалансоване стійкий розвиток цивілізації.

Основними структурними елементами цих систем на країновому рівні є відповідні міністерства і відомства, а на міжнародному рівні - Комісія ООН із захисту навколишнього середовища (ЮНЕП).

Функціональні економічні системи, що забезпечують соціальний захист населення і параметри зовнішнього та внутрішнього боргу, будуть розглянуті у відповідних розділах.

Фу нкці вона льну ю систему утворюють також саморегулівні ор-ганізації бізнесу.Поняття «саморегулювання господарської діяльності» - відносно нове явище для економіки Росії. В окремих галузях і на міжгалузевому рівні існують організації, які називають себе організаціями саморегулювання. Поняття «організації саморегулювання» присутній в ряді законодавчих актів Російської Федерації.

Саморегулювання передбачає встановлення певних формалізованих «правил гри» для учасників певного сегмента ринку. Під формалізованими правилами розуміються ті правила, які зафіксовані у вигляді конкретних документів (кодексу професійної етики та ін) і включають санкції за порушення цих правил, механізми вирішення конфліктів між учасниками ринку, які певною мірою обмежують свободу економічних агентів.

Встановлення «правил гри» і вирішення конфліктів здійснюється самими учасниками ринку без прямого втручання держави. З цією метою ними створюються спеціальні організаційні структури - організації саморегулювання, яким і делегуються певні повноваження і частину прав економічних агентів.

Іншими словами, формується тристороння структура управління господарською діяльністю, однак третьою стороною виступає не держава в особі судово-арбітражної системи або галузевих регулюючих агентств, а спеціальні організації, створені і контрольовані самими учасниками ринку.

Правила саморегулювання не суперечать формальним нормам, створеним державою, і є легітимними.

Безумовно, в реальній економіці можуть існувати угоди економічних агентів, що впливають на їх поведінку на ринку і передбачають певні санкції за порушення, але при цьому суперечать формальним нормам.

Типовий приклад таких угод - неформальні картельні угоди, які під наше визначення організацій саморегулювання не підпадають.

Відповідно норми саморегулювання можуть доповнювати, розширювати, посилювати норми державного регулювання. У деяких випадках саморегулювання діє в тих сферах, де в силу якихось причин відсутній формальне законодавче регулювання. Більше того, якщо система саморегулювання складається раніше, ніж державне регулювання, держава може відмовитися від втручання в дану сферу.

У деяких випадках взаємодія державного регулювання і саморегулювання може йти шляхом передачі частини повноважень державних органів організаціям саморегулювання, причому держава тут може бути ініціатором створення організацій саморегулювання.

Досить часто організації саморегулювання встановлюють для своїх членів більш жорсткі норми поведінки, ніж законодавство. Подібне посилення норм може бути чинником перемоги в конкурентній боротьбі. Як правило, фірми, що дотримуються більш жорсткі умови взаємодії з клієнтами та партнерами, виявляються більш привабливими для клієнтів. У даному випадку для фірм членство в організації саморегулювання є різновидом ринкового сигналу, що подається споживачам.

З іншого боку, прийняття більш жорстких норм може бути реакцією на небезпеку жорсткості державного регулювання. У ситуації, коли держава збирається ввести більш жорсткі норми регулювання, бізнесу буває вигідно випередити його, самостійно ввести більш жорсткі стандарти і таким чином показати, що бізнес сам в змозі ефективно контролювати ринок і додаткове державне втручання не потрібно.

Є сфери господарської діяльності, де державне регулювання об'єктивно ускладнене. До таких сфер перш за все відноситься реклама, яка по суті являє собою своєрідний симбіоз комерції та мистецтва і може чинити негативний вплив на споживача художніми засобами при дотриманні букви закону.

Законодавство до по лняется кодексами ділової етики організа-цій саморегулювання, які конкретизують положення законодавства. Крім того, організації саморегулювання при розгляді конкретних випадків керується не тільки буквою закону або кодексу, але й здоровим глуздом і можуть рекомендувати зняти або змінити рекламу, формально відповідає букві закону.

Саморегулювання часто доповнюється сорегулірованіем (co-regulation), тобто спільною участю в регулюванні держави та різних ринкових агентів (як виробників, так і споживачів, організацій інфраструктури тощо).

Системи сорегулірованія також є формою багатостороннього управління, проте на відміну від саморегулювання передбачають більш широке коло учасників, - не тільки бізнес, а й державу та інші зацікавлені організації (споживчі об'єднання, профспілки тощо).

Це розходження принципово по ряду причин. По-перше, якщо організації саморегулювання спрямовані передусім на захист інтересів бізнесу в даній сфері, а необхідність врахування інтересів споживачів чи загроза державного втручання сприймаються як зовнішні обмеження, то організації і системи сорегулірованія служать для узгодження (що розходяться) інтересів різних «гравців».

Часто елементи сорегулірованія формуються шляхом введення або в структури управління великими корпораціями (в основному природними монополіями) представників громадськості, або в державні регулюючі органи представників бізнесу та / або громадськості. (Врегулювання приймає інші організаційні форми, ніж саморегулювання.

По-друге, розрізняються мотивації учасників організацій саморегулювання і сорегулірованія. Якщо в організаціях саморегулювання провідним мотивом для їх членів є отримання конкурентних переваг та інших приватних благ, то в організаціях сорегулірованія вирішується проблема балансування інтересів різних учасників ринку.

Тому як представники інтересів бізнесу даної галузі в таких організаціях беруть участь найчастіше не окремі компанії, а бізнес-асоціації (у тому числі організації саморегулювання). > Окремі компанії можуть брати участь в системах сорегулірованія в тому випадку, якщо приватні вигоди від участі в подібній системі (від встановлення правил, що враховують інтереси всього бізнесу галузі) перевищують приватні витрати.

Це, як правило, справедливо для компаній, що володіють монопольною чи домінуючим становищем на ринку. У ряді випадків участь в системах сорегулірованія може бути привабливим і для компаній з меншою ринковою часткою, які, проте, здатні отримати інші, крім загальних ринкових правил, вигоди від участі у врегулюванні (наприклад, політичний ефект для власників або вищих менеджерів компаній).

По-третє, ефективність саморегулювання і сорегулірованія може істотно відрізнятися як результат відмінностей у функціях, мотивації та організаційних формах даних інститутів. При слабкому представництві якого-небудь з учасників процесу (неважливо, держави, бізнесу або споживачів) втрачається сам сенс сорегулірованія як системи регулювання, яка побудована на балансі інтересів різних сторін.